英镑、债券和能源：英国首相特拉斯领导下的赢家和输家

丽兹·特拉斯于本周二正式成为英国新任首相，上任就面临着本国40年来最高的通胀、数十年来家庭生活水平面临的最大压力以及迫在眉睫的经济衰退。

这位新保守党党魁在选举时提出降税来提振消费促进经济增长，还准备在就职的第二天就公开她对付现金高企的能源价格。未来几周可能会发布进一步的政策公告。

以下是特拉斯在担任首相职务期间可能成为赢家和输家的一些政治资本。

稳定英镑汇率：

受重创的英镑可能是短期赢家，但长期而言可能是输家。英镑周一跌至 2020 年 3 月以来的最低水平 1.1444 美元，周二反弹至 1.16 美元。英镑可能会受益于在政策瘫痪数月后冻结能源费用的计划，以及财政宽松的政府——尤其是如果英国央行 (BoE) 加快加息以防止进一步的价格压力。

但英镑未能从英国央行加息预期升温中获得太多青睐，而且英镑的命运与全球情绪息息相关，这对英国不利。一些分析师预计英镑明年将测试 1985 年创下的 1.05 美元左右的历史低点。

金边债券的动荡：

英国政府债券或金边债券处于失败者阵营。8月是自1986年以来10年期国债表现最差的一个月，收益率飙升94个基点。这部分是基于天然气价格再次飙升，但也预期特拉斯政府将增加财政支出。

从今年10月起，家庭平均能源账单将每年上涨80%至3,549英镑，而且还会进一步上涨。有关特拉斯正在考虑冻结能源费用的报道可能会缓解通胀担忧，但也意味着更多的政府借贷和财政赤字的上涨。花旗银行预计未来几周的财政支持将包括今年额外400亿英镑的净财政宽松，明年将接近 700 亿英镑。

威斯敏斯特银行NatWest Markets预计10年期英国国债收益率将从目前的2.96%左右升至3%。

苦苦挣扎的股票市场：

英国股市看起来不太可能反弹，尽管市场受到全球情绪和特拉斯政策计划的影响。Hargreaves Langdon分析师苏珊娜·斯特里特担心，减税和大笔财政支出意味着高利率和持续更长的时间——这对股市来说是个坏消息。

Investec首席经济学家菲利普·肖表示，较高的债券收益率可能真的会损害成长型股票，但他警告说，如果没有政策细节，很难做出针对特定行业的结论。

以能源和国防为主的富时 100 指数 (.FTSE) 在2022年下跌1.4%，表现优于下跌15%的欧洲股市 (.STOXX)。但更专注于国内的中型富时 250 指数 (.FTC) 下跌了 20%。

保持暴利：

特拉斯的能源计划尚未公布，但她此前已排除了进一步的暴利税来支付支持。“总体而言，这将被视为对能源行业有利，”斯特里特说。

在能源价格飙升的推动下，英国能源公司在2022年表现出色。富时350石油和天然气子指数 (.FTNMX601010) 今年迄今上涨了40%，创下自2016年以来的最佳表现。斯特里特表示，有针对性的支持也可能使酒店业和零售业受益，特别是如果特拉斯承诺降低增值税和商业税率。斯特里特将零售商 Next (NXT.L) 列为受益人之一。

国防、保险：

国防产业很可能是赢家。AJ Bell 的投资分析主管拉蒂什·哈拉夫表示，特拉斯计划到2030年将国防开支提高到GDP总量的3%，这应该会给国防股“一点动力”。

在俄乌战争开始后，促使人们呼吁增加国防支出后，富时350航空航天和国防分项指数 (.FTNMX502010) 今年已上涨 10%。

Aviva 和 Legal & General (LGEN.L)法通保险等保险公司也表现得很好。特拉斯曾表示，她希望改革英国所谓的偿付能力规则，这可以让保险公司持有更少的资本来应对基础设施等资产的投资。

我们尽情期待特拉斯上任第一周的表现。

来源路透社，ukalfa.cn